Isso retorna a saída do template ao invés de mostrá-lo. Fornecendo um tipo ou path válido template resource. Como um segundo parâmetro opcional, você pode passar o cache id. Veja o caching section para maiores informações.

Como um terceiro parâmetro opcional, você pode passar um compile id. Isso está no evento que você quer compilar diferentes versões do mesmo template, como ter templates compilados separadamente para diferentes linguagens. Outro uso para compile_id é quando você usa mais do que um $template_dir mas somente um $compile_dir. Seta um compile_id em separado para cada $template_dir, de outra maneira templates com mesmo nome irão sobrescrever-se uns aos outros. Você pode também setar a variável $compile_id ao invés de passá-la para cada chamada de fetch().

include("Smarty.class.php");
$smarty = new Smarty;

$smarty->caching = true;

// only do db calls if cache doesn't exist
if(!$smarty->is_cached("index.tpl"))
{

    // dummy up some data
    $address = "245 N 50th";
    $db_data = array(
	    "City" => "Lincoln",
	    "State" => "Nebraska",
	    "Zip" = > "68502"
	    );

    $smarty->assign("Name","Fred");
    $smarty->assign("Address",$address);
    $smarty->assign($db_data);

}

// capture the output
$output = $smarty->fetch("index.tpl");

// do something with $output here

echo $output;